ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐอเมริกาและอิหร่านเพิ่มขึ้นหลังจากการตายของผู้บัญชาการชาวอิหร่าน Kasim Sulaimani ในการโจมตีโดยกองทัพสหรัฐเมื่อวันที่ 3 มกราคม 2020 เหตุการณ์นี้จะส่งผลกระทบต่อตลาดโพรพิลีนในปี 2020 อย่างไร
ผลกระทบของเหตุการณ์นี้ในตลาด PP ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการสะท้อนของตลาดน้ำมันดิบ นอกเหนือจากปัจจัยด้านต้นทุนแล้วน้ำมันดิบในฐานะที่เป็นแหล่งของสินค้าจำนวนมากการเพิ่มขึ้นและลดลงอย่างต่อเนื่องของน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์เคมีก็มีความเชื่อมโยงที่แข็งแกร่ง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ดั้งเดิมเป็นตัวขับเคลื่อนระยะสั้นของน้ำมันดิบในขณะที่ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และแม้กระทั่งสงครามมีผลกระทบอย่างมากต่ออุปสงค์และอุปทานน้ำมันดิบซึ่งเป็นตรรกะการขับขี่ระยะยาว ในปัจจุบันมุมมองของ Zhuo Chuang ยังไม่ได้มองไปที่สงครามขนาดใหญ่และยังไม่ก่อให้เกิดการหยุดชะงักของอุปทานและความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในประเทศผู้ผลิตน้ำมัน ดังนั้นราคาน้ำมันระยะสั้นจึงไม่ได้มองว่าจะมีการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในปี 2563 คาดว่าน้ำมันดิบระหว่างประเทศจะอยู่ในระดับปานกลางและดีและจะมีการเพิ่มจุดศูนย์กลางของความผันผวนโดยพิจารณาจากการผ่อนคลายทางการเงินของโลกและการปรับปรุงความเสี่ยงทางการค้าเพื่อสนับสนุนน้ำมันดิบจากรอบนอก โอเปกจะเรียกร้องให้ทุกประเทศลดอัตราการดำเนินการผลิต อิรักและไนจีเรียคาดว่าจะเสร็จสิ้นข้อตกลงการลดการผลิต อัตราการเติบโตของน้ำมันของเรากำลังชะลอตัวลงและอุปทานก็อยู่ข้างหน้าสถานการณ์ อย่างไรก็ตามยังมีช่องโหว่ตรรกะในอุปสงค์และอุปทาน ไม่ว่าจะเป็นข้อตกลงการลดการผลิตที่สามารถขยายได้หลังจากเดือนมีนาคมยังคงที่จะเห็น หลังจากที่ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นสู่ระดับต้นทุนของน้ำมันหินน้ำมันก็ต้องมีความกังวลว่าจะกระตุ้น USOC ที่เพิ่มขึ้นใหม่หรือไม่ นอกจากนี้อุตสาหกรรมการผลิตทั่วโลกไม่ได้มีการปรับปรุงที่มั่นคงและอัตราการเติบโตของความต้องการน้ำมันดิบทั่วโลกยังคงถูกระงับ ปัจจัยเหล่านี้ทำให้เพดานราคาน้ำมันสูงขึ้นและพื้นที่น้ำมันดิบที่สูงขึ้น。จากการวิเคราะห์ข้างต้นช่วงความผันผวนของเบรนท์ประจำปี 2563 อยู่ที่ 60-75 เหรียญสหรัฐต่อบาร์เรล
หากน้ำมันดิบมีความผันผวนในช่วงข้างต้นหรือผลกระทบต่อตลาด PP มี จำกัด จากแผนภูมิแนวโน้มของน้ำมันดิบและโพรพิลีนจะเห็นว่าการเกิดขึ้นของจุดต่ำและสูงในตลาด PP ก่อนปี 2018 มีความสัมพันธ์ที่ดีกับความผันผวนอย่างต่อเนื่องของน้ำมันดิบ แต่การเกิดขึ้นของจุดต่ำในตลาด PP ในปี 2019 มีความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งกับปัจจัยพื้นฐานและการเชื่อมโยงที่อ่อนแอกับน้ำมันดิบ ส่วนใหญ่ในบริบทของการขยายกำลังการผลิตอย่างรวดเร็วหากตลาดน้ำมันดิบไม่สามารถดำเนินการต่อความสนใจของอุตสาหกรรมอาจมีแนวโน้มที่จะพื้นฐานของผลิตภัณฑ์ที่อ่อนแอมากขึ้น
ตรรกะการสนับสนุนต้นทุน PP ไม่ชัดเจนในขณะนี้
ในแง่ของต้นทุนหลังจากราคาโพลีโพรพิลีนลดลงในปี 2562 กำไรของผู้ประกอบการผลิตลดลงอย่างมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งกำไรของ PDH และแนฟทาที่แคร็ก PP ค่อนข้างต่ำ อย่างไรก็ตามซิโนเปคและปิโตรไชน่าส่วนใหญ่จะเป็นโครงการขนาดใหญ่ที่มีห่วงโซ่อุตสาหกรรมยาวและผลิตภัณฑ์มากมาย กำไรผลิตภัณฑ์เดียวมีผลกระทบต่อการผลิตเพียงเล็กน้อยและตรรกะการสนับสนุนต้นทุนไม่ชัดเจนในขณะนี้ อย่างไรก็ตามการพิจารณาว่ากำลังการผลิตส่วนเกินจะโดดเด่นมากขึ้นในระยะต่อมาต้นทุนการผลิตในปี 2563 สมควรได้รับความสนใจมากขึ้น
ในแง่ของการนำเข้าการค้าโพรพิลีนของอิหร่านกับจีนนั้นเล็กน้อย ตามที่ Zhuo Chuang กำลังการผลิตโพรพิลีนในประเทศอิหร่านอยู่ที่ประมาณ 1.03 ล้านตันโดยมีทั้งหมด 7 สายการผลิต ในช่วงห้าปีที่ผ่านมายังไม่เสร็จสิ้นการขยายตัวและการเพิ่มขึ้นของการผลิตโพรพิลีนและแหล่งสินค้าที่ผลิตเองผลิตส่วนใหญ่ตอบสนองความต้องการในประเทศ ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤศจิกายน 2562 อิหร่านส่งออกสินค้าโพรพิลีนประมาณ 1436 ตันไปยังประเทศจีนคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 0.05% ของการนำเข้าโพรพิลีนทั้งหมด จากมุมมองของอิหร่านเพียงอย่างเดียวสัดส่วนของการค้าโพลีโพรพีลีนกับจีนนั้นแทบจะไม่สามารถเพิกเฉยได้และความยากลำบากในการหาแหล่งสินค้าของอิหร่านนั้นมีผลกระทบโดยตรงต่ออุปสงค์และอุปทานของตลาดโพรพิลีนของจีน
ลุ่มน้ำอ่าวเปอร์เซียในตะวันออกกลางเป็นเส้นทางการขนส่งพลังงานและสารเคมีที่สำคัญในโลก ประเทศหลักตามแนวชายฝั่งอ่าวเปอร์เซีย ได้แก่ อิหร่านอิรักคูเวตซาอุดีอาระเบียบาห์เรนกาตาร์สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์และโอมาน ในส่วนนี้ของประเทศผู้จัดจำหน่ายซาอุดิอาระเบียและสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เป็นประเทศหลักที่มีความสัมพันธ์ทางการค้าที่ใกล้ชิดระหว่างโพลีโพรพีลีนและจีน ในปี 2562 การส่งออกไปจีนมีประมาณ 408,000 ตันและ 285000 ตันตามลำดับ ด้วยการขยายการผลิตที่ลึกยิ่งขึ้นโอมานของการค้ากับจีนจะขยายตัว ในปี 2562 การส่งออกไปจีนจะอยู่ที่ประมาณ 36,000 ตัน ในปี 2563 โรงงานผลิตเม็ดพลาสติกโพรพิลีนที่มีกำลังการผลิต 300,000 ตันจะยังคงถูกนำไปผลิต คาดว่าการค้าขายกับจีนจะพัฒนาต่อไป ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤศจิกายน 2562 สามประเทศดังกล่าวข้างต้นส่งออกประมาณ 729,000 ตันไปยังประเทศจีนส่วนใหญ่การฉีดขึ้นรูป homopolymer, copolymerization ผลกระทบและวัสดุโปร่งใสคิดเป็นประมาณ 25% ของการนำเข้าโพรพิลีนรูปร่างหลักและประมาณ 3.6% ของทั้งหมด ความต้องการของจีน หากความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์จะส่งผลกระทบต่อปัญหาโลจิสติกส์และการขนส่งในอ่าวเปอร์เซียในกรณีที่รุนแรงก็จะทำให้เกิดช่องว่างอุปทานประมาณ 3% - 4% ในตลาดโพรพิลีนของจีน
ในปี 2563 แผนการผลิตใหม่ของโพลีโพรพีลีนในต่างประเทศดังแสดงในตารางข้างต้นโดยมีกำลังการผลิตรวมประมาณ 2.355 ล้านตันรวมถึงกำลังการผลิตใหม่ 380000 ตันในประเทศตามแนวอ่าวเปอร์เซียคิดเป็น 16.1% ในแง่ของผลกระทบต่อการผลิตที่คาดการณ์ไว้ความขัดแย้งในอิรักของสหรัฐนั้นยากที่จะทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงโดยตรงในการผลิตหน่วยใหม่และส่วนใหญ่คาดว่าจะนำไปผลิตได้ทันเวลา
โดยสรุปหากความขัดแย้งในอิรักของสหรัฐไม่ได้เกิดขึ้นในสถานการณ์ที่รุนแรงคาดว่าผลกระทบของการนำเข้าที่มีต่ออุปทานภายในประเทศจะมี จำกัด ผลกระทบต่อตลาดโพลีโพรพีลีนของจีนนั้นดำเนินการโดยน้ำมันดิบมากขึ้น อย่างไรก็ตามในบริบทของการขยายกำลังการผลิตอย่างรวดเร็วของจีนความสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดมีการเปลี่ยนแปลงการเชื่อมโยงระหว่างน้ำมันดิบและ PP ได้อ่อนตัวลงตรรกะของการสนับสนุนต้นทุน PP ไม่ชัดเจนในขณะนี้และตลาดเน้นมากขึ้น บนพื้นฐาน ดังนั้นจากความคืบหน้าของเหตุการณ์ในปัจจุบันเราเชื่อว่าปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อตลาด PP ในปี 2020 ยังคงต้องกลับไปที่สถานการณ์อุปสงค์และอุปทานในประเทศ ในอนาคตเราจะทำคะแนนการติดตามตามความคืบหน้าของกิจกรรม